Dinheiro forex on-line Nossa Senhora do Socorro: Opções negociam por alta volatilidade

Aproveite a volatilidade com as opções.

O estrangulamento longo é uma estratégia projetada para lucrar quando você espera um grande movimento.

Trading Active Trader Pro Brokerage Options.

Se você espera que um estoque se torne mais volátil, o estrangulamento longo é uma estratégia de opções que visa potencialmente lucrar com movimentos de preços altos ou baixos.

O que é um estrangulamento?

Quanto mais volátil é um estoque (por exemplo, quanto maior o balanço de preços esperado), maior a probabilidade de o estoque poder fazer um forte movimento em qualquer direção. Como a estratégia de opções de straddle semelhante, um estrangulamento pode ser usado para explorar a volatilidade no mercado.

Em um estrangulamento longo, você compra uma chamada e uma colocação para o mesmo estoque subjacente e data de validade, com preços de exercício diferentes para cada opção. A principal diferença entre o strangle e o straddle é que, no estrangulamento, os preços de exercícios são diferentes. Em um ponto alto, os preços de exercício são os mesmos e normalmente estabelecidos "no dinheiro".

Uma razão por trás de escolher preços de exercícios diferentes para o estrangulamento é que você pode acreditar que existe uma maior chance de que o estoque se mova em uma determinada direção, você pode não querer pagar tanto pelo outro lado da posição. Ou seja, você ainda acredita que o estoque vai se mover bruscamente, mas acho que há uma chance um pouco maior de que ele se mova em uma direção. Como resultado, você normalmente pagará um débito líquido substancialmente menor do que você faria, comprando dois contratos no mercado para a estratégia de estrondo.

Por exemplo, se você acha que o estoque subjacente tem uma maior chance de se mover muito mais alto, você pode querer escolher uma opção de venda menos dispendiosa com um preço de exercício menor do que a chamada que deseja comprar. A compra comprada ainda permitirá que você lucre com um movimento para a desvantagem, mas terá que avançar nessa direção.

Uma nota sobre a volatilidade implícita.

A desvantagem disso é que com menos risco na mesa, a probabilidade de sucesso pode ser menor. Você poderia precisar de um movimento muito maior para exceder o tempo de equilíbrio com essa estratégia.

Aqui estão alguns conceitos-chave para saber sobre estrangulamentos longos:

Se o estoque subjacente for aumentado, o valor da opção de chamada geralmente aumenta enquanto o valor da opção de venda diminui. Por outro lado, se o estoque subjacente cair, a opção de venda geralmente aumenta e a opção de chamada diminui. Se a volatilidade implícita (IV) dos contratos de opção aumentar, os valores também devem aumentar. Se o IV dos contratos da opção diminuir, os valores devem diminuir. Isso pode tornar o seu comércio menos rentável ou potencialmente não lucrativo, mesmo que haja um grande movimento no estoque subjacente. Se o estoque subjacente permanece inalterado, ambas as opções provavelmente expirarão sem valor e a perda na posição será o custo de compra das opções.

Acordo de opções.

Porque você é o detentor da chamada e da colocação, a decadência do tempo dói o valor de seus contratos de opção com cada dia que passa. Esta é a taxa de mudança no valor de uma opção, pois o tempo até a expiração diminui. Você pode precisar do estoque para se mover rapidamente ao usar essa estratégia. Embora seja possível perder em ambas as pernas (ou, mais raramente, ganhar dinheiro em ambas as pernas), o objetivo é produzir lucro suficiente de uma das opções que aumenta de valor, de modo que cobre o custo de comprar as duas opções e deixa você com um ganho líquido.

Um estrangulamento longo oferece potencial de lucro ilimitado e risco de perda limitado. Como o straddle, se o estoque subjacente se mover muito em qualquer direção antes da data de validade, você pode obter lucro. No entanto, se o estoque for plano (negócios em um intervalo muito apertado) ou negociações dentro da faixa de equilíbrio, você pode perder todo ou parte de seu investimento inicial.

Estrangulamento curto.

A volatilidade implícita aumenta e cai, impactando o valor eo preço das opções.

Embora maior volatilidade possa aumentar a probabilidade de um movimento favorável para uma posição de estrangulamento longo, também pode aumentar o custo total de executar esse comércio. Se os contratos de opções forem negociados em níveis elevados de IV, o prêmio será ajustado mais alto para refletir a maior probabilidade esperada de um movimento significativo no estoque subjacente. Portanto, se o IV das opções que você está considerando já tenha aumentado, talvez seja tarde demais para estabelecer a estratégia sem pagar demais pelos contratos (veja o gráfico correto).

Nesta situação, você pode querer considerar um estrangulamento curto que lhe dá a oportunidade de efetivamente "vender a volatilidade" nas opções e potencialmente lucrar com os prémios inflacionados.

O estrangulamento curto é uma estratégia projetada para lucrar quando a volatilidade deverá diminuir. Envolve a venda de uma chamada e coloca a opção com a mesma data de validade, mas os preços de exercício diferentes.

O estrangulamento curto também é uma estratégia não direcional e seria usado quando você espera que o estoque subjacente não se mova muito, mesmo que existam altas expectativas de volatilidade no mercado. Como escritor desses contratos, você espera que a volatilidade implícita diminua e você poderá fechar os contratos a um preço mais baixo. Com o estrangulamento curto, você está recebendo renda inicial (o prêmio recebido de vender as opções), mas está exposto a perdas potencialmente ilimitadas e maiores requisitos de margem.

Exemplo de estrangulamento longo.

Strangle versus straddle.

Suponha que, em agosto, você preveja que a XYZ Company - que depois comercializa US $ 40,75 por ação - se movimentará bruscamente após o relatório do lucro no mês seguinte e que você acredite que há uma chance um pouco maior de uma mudança para o lado positivo. Devido a esta expectativa, você acredita que um estrangulamento pode ser uma estratégia ideal para lucrar com a volatilidade prevista.

Para construir um estrangulamento, você pode comprar uma chamada XYZ em 42 de outubro por US $ 2,25, pagando US $ 225 (US $ 2,25 x 100). Nós multiplicamos por 100 porque cada contrato de opções normalmente controla 100 ações do estoque subjacente. Ao mesmo tempo, você compra um XYZ em 38 de outubro por US $ 2,00, pagando US $ 200 (US $ 2,00 x 100). Seu custo total, ou débito, para este comércio é de $ 425 ($ 225 + $ 200), além de comissões. 1.

O máximo de ganho possível é teoricamente ilimitado porque a opção de compra não possui teto: o estoque subjacente pode continuar a aumentar indefinidamente. O risco máximo, ou o máximo que você pode perder no estrangulamento, é o débito inicial pago, que em nosso exemplo é $ 425. Isso ocorreria se o estoque subjacente não se movesse muito durante a vida dos contratos.

A calculadora de opções de lucro / perda pode ajudá-lo a configurar um comércio estrangulado.

Neste exemplo, o custo do estrangulamento (em termos do preço total para cada contrato) é de US $ 4,25 ($ 2,25 + $ 2,00). O saldo no caso de o estoque subir é de US $ 46,25 ($ 42,00 + $ 4,25), enquanto o ponto de equilíbrio se o estoque cai é de US $ 33,75 (US $ 38,00 - US $ 4,25). Com esta informação, você sabe que XYZ deve subir acima de $ 46.25 ou cair abaixo de US $ 33.75 antes do vencimento para potencialmente ser lucrativo.

Como gerenciar um comércio bem-sucedido.

Suponha que o XYZ divulgue um relatório de ganhos muito positivo. Como resultado, o XYZ aumenta para US $ 48,30 por ação antes da data de validade. Como a XYZ subiu acima do preço de equilíbrio de $ 46.25, nossa opção de compra em 42 de outubro é lucrativa. Vamos assumir que vale a pena US $ 6,40. Por outro lado, nossa opção de outubro não tem quase nenhum valor; Digamos que vale US $ 0,05.

Antes da expiração, você pode optar por fechar as duas pernas do comércio. No exemplo acima, você pode vender simultaneamente para fechar a chamada por US $ 6,40 e vender para fechar a colocação por US $ 0,05, para o produto de US $ 645 ([US $ 6,40 + $ 0,05] x 100). Seu lucro total seria de US $ 220 (o ganho de $ 645 menos seu investimento inicial de US $ 425), menos os custos de comissão.

Outra opção que você tem antes do vencimento é fechar a chamada no dinheiro por US $ 6,40 e deixar a abrir. O seu produto será de US $ 640 (US $ 6,40 por ação). Você perde em US $ 0,05 por ação, ou US $ 5,00 (100 x $ 0,05), mas deixa-o aberto para a oportunidade de que o estoque desça antes do vencimento e permita que você feche Ele é um prémio mais elevado.

Agora, considere um cenário em que, em vez de um relatório de ganhos positivo, os lucros trimestrais da XYZ caíram e o estoque cai para US $ 32 antes do vencimento.

Como XYZ caiu abaixo do preço de equilíbrio de $ 33.75, a opção de venda de 38 de outubro pode valer US $ 7,25. Por outro lado, a opção de compra em 42 de outubro poderia valer apenas US $ 0,10. Antes do vencimento, você pode optar por fechar as duas pernas do comércio ao vender simultaneamente para fechar a colocação por US $ 725 ($ 7,25 x 100), bem como a chamada de US $ 10 ($ 0,10 x 100). O ganho no comércio é de US $ 735 (US $ 725 + $ 10) e o lucro total é de US $ 310 (o ganho de $ 735 menos o custo de $ 425 para entrar no comércio), menos as comissões.

Outra opção pode ser vender a venda e monitorar a chamada para qualquer oportunidade de lucro caso o mercado se reúna até o vencimento.

Como gerenciar uma troca perdedora.

O risco do estrangulamento longo é que o recurso subjacente não se move de forma alguma. Suponha que XYZ aumenta para US $ 41 algumas semanas antes da data de validade. Embora o estoque subjacente tenha subido, ele não cresceu acima do preço de equilíbrio de $ 46.25. Mais do que provável, ambas as opções terão deteriorado o valor. Você pode vender para fechar a chamada e colocar uma perda para gerenciar seu risco, ou você pode esperar mais e esperar uma reviravolta.

Ao considerar se deseja fechar uma posição perdedora ou deixá-la aberta, uma pergunta importante a se fazer é: "Eu abriria esse comércio hoje?" Se a resposta for não, você pode querer fechar o comércio e limitar suas perdas.

Vamos supor que, com apenas uma semana de folga até o vencimento, a chamada XYZ em 42 de outubro vale US $ 1,35, e o XYZ em 38 de outubro vale $ 0,10. Como o XYZ não funcionou como esperado, você pode decidir cortar suas perdas e fechar as duas pernas da opção por US $ 145 ([$ 1.35 + $ 0,10] x 100). Sua perda para este comércio seria de US $ 280 (o lucro de $ 145, menos o custo de $ 425 de entrar no estrangulamento), além de comissões. Você também pode considerar vender a chamada que ainda tem valor e monitorar a colocação para valorização em caso de declínio do mercado.

O risco de esperar até o vencimento é a possibilidade de perder todo seu investimento inicial inicial de $ 425. Você também pode considerar rolar a posição para um mês adicional, se você acha que ainda pode haver um próximo impulso na volatilidade.

Outras considerações.

Há casos em que pode ser preferencial fechar um comércio cedo. Conforme mencionado, a degradação do tempo e a volatilidade implícita são fatores importantes para decidir quando fechar um comércio. A decadência do tempo poderia levar os comerciantes a escolher não manter os estrangulamentos no vencimento, e eles também podem considerar fechar o comércio se a volatilidade implícita aumentou substancialmente e os preços das opções são maiores do que o preço de compra. Em vez disso, eles podem levar seus lucros (ou perdas) antes do vencimento. Os gregos podem ajudá-lo a avaliar esses tipos de fatores.

O estrangulamento pode ser uma variação útil da estratégia de straddle para aqueles estoques que você acha que vai fazer um grande movimento e você acha que há uma maior chance de se mudar em uma determinada direção.

Saber mais.

Descubra mais sobre opções de negociação Encontre contratos de opções Teste estratégias de opções de uma única e uma perna com um avaliador de estratégia.

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

Fidelity Brokerage Services LLC, Membro NYSE, SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917.

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Uma estratégia de opções que pode lidar com alta volatilidade.

O New York Times publicou um artigo na semana passada, que mostrou como a volatilidade do mercado era maior do que qualquer outro tempo na história, e que havia muitas indicações de que essa alta volatilidade agora se tornou a norma.

Algumas pessoas chamam a atividade atual do mercado a & # 8220; lobo & # 8221; mercado & # 8211; nem um mercado de urso nem um mercado de touro, mas caracterizado por alta volatilidade de curto prazo, grandes balanços em ambas as direções, enquanto o mercado geral não está realmente cobrando mais alto ou caindo mais baixo.

Nós desenvolvemos uma estratégia de opções para lidar com um mercado de lobo, e eu gostaria de contar um pouco sobre isso hoje.

Uma estratégia de opções que pode lidar com alta volatilidade.

Nós chamamos isso de carteira de 10K Wolf. Começou um pouco mais de uma semana atrás com US $ 10.000. O portfólio consiste na compra de SPY LEAPS em dinheiro que expiram em junho de 2018. Compramos itens que tiveram um preço de exercício de 125 e chamadas que tiveram um preço de exercício de 115.

A vantagem de comprar e colocar chamadas a longo prazo é que muito do seu valor é intrínseco. O componente do tempo premium é relativamente pequeno, e essas opções se deterioram bastante devagar, especialmente nos primeiros meses (antes de ter apenas 3 ou 4 meses de vida remanescente, quando provavelmente venderíamos e substituí-los por colocações e chamadas de longo prazo ).

O custo total de cada par de LEAPS custou cerca de US $ 2800. Enquanto SPY comercializar dentro do intervalo de $ 115 e # 8211; $ 125 (e não somos curtos em opções de dinheiro que nós temos o cuidado de garantir), o valor mínimo do par de LEAPS será de pelo menos US $ 1000. (Na verdade, se o estoque se mover fora desse intervalo, o valor total do put e call LEAPS seria maior que $ 1000).

Isso deixa US $ 1800 de tempo premium que se deteriorará ao longo dos 9 meses da vida restante. Teremos que vender US $ 200 de jogos e chamadas semanais a cada mês para cobrir a decadência do LEAPS.

Com os preços das opções elevadas de hoje (eles são altos porque a volatilidade é alta), podemos vender fora-de-dinheiro semanalmente coloca e chamadas que geram mais de US $ 200 em renda premium a cada semana. Se eles permanecerem fora do dinheiro, eles expirarão sem valor em uma semana e podemos vender a próxima semana e o dinheiro fora do dinheiro coloca e liga, presumivelmente coletando outros US $ 200 por par de LEAPS que possuem ).

Você pode ver que podemos vender um prémio suficiente a cada semana para cobrir a decadência que nossas posições longas sofrerão a cada mês. As outras três semanas de venda de opção devem ser de lucro puro. Os ganhos que esperamos são realmente um pouco melhores do que este exemplo, porque nos primeiros meses, o par de LEAPS irá diminuir menos do que a média de US $ 200 que irá diminuir ao longo de todo o período de 9 meses. Nos últimos meses, quando eles estiverem em decomposição em mais de US $ 200, não mais os possuiremos.

Os ajustes geralmente precisam ser feitos durante a semana se o estoque se mover mais do que moderadamente em qualquer direção. Na semana passada, o SPY mudou quase $ 5 mais alto. Tivemos que comprar back short calls que se tornaram no dinheiro (o preço de exercício foi menor do que o preço das ações) e substituí-los por chamadas de curto prazo. Cada um desses negócios significava que devemos desembolsar o dinheiro, mas, ao mesmo tempo, compramos de volta as ofertas de baixo custo e as substituímos por mais onerosas operações semanais de alta greve ao crédito aproximadamente O mesmo que o enrolamento das chamadas nos custou.

Na semana passada, em sua primeira semana completa de operação, apesar da volatilidade (a Estratégia 10K é melhor em mercados planos), o 10K Wolf ganhou 7,4% (depois de comissões, é claro). Algumas pessoas ficariam felizes com esse tipo de retorno por um ano inteiro no mundo do investimento de hoje.

Aqui está o gráfico de perfil de risco para este portfólio para a próxima semana:

O intervalo de equilíbrio é de cerca de US $ 3 em qualquer direção do preço SPY atual de $ 121.52, supondo que nenhum ajuste seja feito. Fizemos cerca de 7% em um mercado absolutamente plano, ou cerca de 6%, se a SPY flutuasse menos de US $ 2 em qualquer direção. As mudanças de preço superiores a US $ 2 exigem que um ajuste seja feito, portanto, não está claro qual será o lucro ou a perda.

Obviamente, a realização da estratégia de 10K Wolf exige muito trabalho. Ao invés de fazê-lo você mesmo, pensamos que uma idéia melhor seria tornar-se um Insider de Dicas de Terry, inscreva-se no programa de Auto-Trade no thinkorswim e deixe-os fazer todos os negócios que fazemos neste portfólio no seu próprio conta para você, para que você aproveite exatamente os mesmos resultados do nosso portfólio. Você pode ler sobre seus ganhos e sorrir, quando enviamos o Relatório do Sábado a cada semana, ou sempre que você verificar sua conta de negociação.

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Ratio de escrita: uma estratégia de opções de alta volatilidade.

Quando a volatilidade implícita da opção é alta, as estratégias de venda devem substituir as estratégias de compra porque as opções são caras. A escrita de Ratio, a venda de mais opções do que as compradas, é uma dessas estratégias, que irá beneficiar de um recuo em relação aos níveis médios de volatilidade implícita. O risco de perda nas commodities de negociação, no entanto, pode ser substancial. Os investidores devem, portanto, considerar cuidadosamente se essa negociação é adequada para eles. Este artigo discute como identificar condições apropriadas para este tipo de estratégia e como configurar esse tipo de comércio para a maior possibilidade de sucesso.

Encontrando Mercados para Escrita de Razão.

A alta volatilidade implícita significa que as opções são caras em termos de níveis médios históricos. Como a volatilidade implícita da opção eventualmente retorna ao seu meio histórico (reversão para a média), seria sensato diminuir essa alta volatilidade quando está nesses níveis extremos (ou seja, 99º percentil). Este ranking percentil baseia-se em seis anos de dados de volatilidade implícita, portanto, 31,6% é, portanto, em um nível que é 99% do maior nível alcançado nos últimos seis anos. A Figura 2 mostra os resultados do trigo estatístico (linha sólida) e a volatilidade implícita (linha tracejada) de setembro de 1999 até o presente.

Como você pode ver, o nível de 30% é um ponto extremo, atingiu apenas uma outra vez durante o período (abril / maio de 2000). Embora não seja mostrado aqui, o nível médio de volatilidade implícita nos últimos seis anos é de 22,2% e o nível de volatilidade histórica estatística no mesmo período é de 20,3%. Portanto, com uma volatilidade implícita média de 31,6%, temos lucro potencial de uma reversão para o nível médio de seis anos de 22,2%.

Figura 1: Pesquisa de opções de futuros com maior volatilidade implícita. Criada usando o software de análise de opções OptionVue 5.

O primeiro requisito é, então, encontrar mercados de opções globais com alta volatilidade implícita, que temos aqui com as opções de futuros de trigo de março. Em seguida, precisamos de greves de opções individuais para ter uma inclinação implícita de volatilidade. As commodities agrícolas, como as opções de trigo, geralmente desenvolvem o que é chamado de "inclinação implícita de volatilidade implícita".

Por desvio inverso, queremos dizer que a volatilidade implícita das opções aumenta à medida que você se move mais acima da cadeia de preço de ataque. Este tipo de inclinação funciona bem com as estratégias de escrita de proporções, porque estamos vendendo as opções de chamadas de preços mais elevadas em maior número do que os futuros longos (ou chamadas longas se o spread da razão), que são aqueles com maior volatilidade implícita devido à inclinação para a frente .

Uma maior volatilidade implícita significa que podemos colecionar maiores quantidades de opções premium; Além disso, esta inclinação funciona bem quando você está comprando uma chamada apenas fora do dinheiro e vendendo um número maior de chamadas fora do dinheiro (spread). A inclinação para a frente funciona bem porque oferece uma vantagem de preço: você está comprando as opções relativamente mais baratas e vendendo as mais caras. (Lembre-se, com uma inclinação para a frente, a volatilidade implícita aumenta à medida que você se move mais acima da cadeia de preços de operação.)

Figura 2 - Futuros de trigo de março implícitos e gráfico de volatilidade estatística.

Criada usando o software de análise de opções OptionVue 5.

Ao analisar as opções de trigo de março na Figura 3, podemos ver que eles têm uma inclinação de volatilidade pronunciada, com a volatilidade implícita aumentando de 24,6% para 36% à medida que as greves aumentam (indo de 310 para 480). Por exemplo, o preço de operação da opção de compra de 460 (o que venderemos) implicou uma volatilidade de 34,6%, o que é significativamente maior do que a volatilidade implícita de baixa fração. O preço de exercício 460 também tem maior volatilidade implícita do que a volatilidade média de todas as greves, o que, como indicado acima, é de 31,6%.

Figura 3: Cadeia de Opções de Futuro de Trigo de Março e Volatilidades Implícitas. Dados derivados usando o software de análise de opções OptionVue 5.

A procura de mercados para aplicar uma estratégia de escrita de proporção requer duas etapas: (1) triagem para mercados com volatilidade implícita (menos do que o percentil 90 é melhor) e (2) examinar as volatilidades implícitas do preço de exercício individual para determinar se há uma inclinação para frente.

Construindo nossa taxa de trigo de março, escreva.

Dê uma olhada na Figura 4: se os futuros se reunissem enquanto estivéssemos neste comércio, o ponto de equilíbrio do ponto de equilíbrio seria 490.5 (onde o sólido lucro / perda parcela acima do preço do futuro passa abaixo da linha horizontal do ponto de equilíbrio). Isso nos dá muito espaço para respirar, se houvamos uma maior ruptura. Ao olhar para a figura 2, podemos ver que os futuros subjacentes de trigo de março (o gráfico de barras sombreadas) podem ser vistos por trás das tramas de volatilidade, que mostram uma alta de setembro (9 de setembro de 2002) de 440. Para fornecer algum buffer , coloque os pontos de equilíbrio bem acima das altas significativas alcançadas pelo contrato de futuros subjacente. Neste exemplo, temos o ponto de equilíbrio em 50,5 pontos acima de 440, os principais aumentos mais recentes. Uma grande ruptura em grande volume, no entanto, deve ser um sinal para fazer um ajuste ou até mesmo fechar o comércio, especialmente se nos movemos muito rápido demais.

Ao mesmo tempo, o ponto de equilíbrio é de 338,5 (onde o sólido gráfico de lucro / perda abaixo do preço de futuros passa abaixo da linha horizontal de equilíbrio pontuado), o ponto em que as chamadas curtas na parada comercial cobrem perdas no longo contrato de futuros . Devemos continuar a avançar, é possível comprar nossas chamadas e escrever outras mais baixas para mais premium, o que permite mover o ponto de equilíbrio do lado inferior. E nós poderíamos comprar um curto prazo para proteção.

Figura 4 - Criada usando o software de análise de opções OptionVue 5. Este exemplo exclui comissões e taxas, que podem variar de corretor para intermediário.

Finalmente, este comércio, com base nos preços obtidos em 14 de outubro de 2002, expira em 22 de fevereiro de 2003. A possibilidade máxima de lucro é de US $ 6.078 (menos as comissões ou comissões). Conforme mostrado na Figura 4, o lucro máximo seria no preço de exercício de 460, onde o gráfico de lucro / perda gira mais baixo. Se o mercado caísse no vencimento, cada centavo abaixo do seu ponto de equilíbrio de US $ 430 resultaria em uma perda de US $ 50. A margem inicial para este comércio seria de aproximadamente US $ 600, mas pode mudar com os movimentos dos futuros subjacentes.

Uma vez que estamos vendendo alta volatilidade implícita com escritas de proporção (e, portanto, são vega curtas e teta longa), podemos ter lucro, mesmo que os futuros subjacentes estejam estacionados, o que, na verdade, é muitas vezes o melhor cenário. Para uma relação de chamada escrever, no entanto, um movimento moderadamente otimista geralmente vai lhe dar o melhor lucro. Com os futuros subjacentes permanecendo estacionários e uma reversão da volatilidade implícita para a média histórica, juntamente com a decadência do valor do tempo, temos o potencial de lucro mesmo antes da data de validade chegar. Portanto, é possível fechar o comércio cedo e ter um lucro parcial, que pode liberar capital para outro comércio.

Este artigo descreve os requisitos básicos que um mercado deve atender para oferecer-lhe um potencial de lucro se você estiver usando uma estratégia de escrita de proporções. As melhores condições são a alta volatilidade implícita (bem acima da média histórica) e os preços das opções com uma inclinação de volatilidade direta. Vendemos as opções de chamadas de maior greve em maior número do que os contratos de futuros subjacentes que adquirimos (proporção de 5 x 1). Isso gerou um crédito (prêmio coletado), que manteremos como lucro, se os futuros subjacentes permanecerem dentro de nossos pontos de equilíbrio. O futuro subjacente deve ter um viés neutro a alastroso, mas muita alvoroço pode exigir ajustes ou encerramento do comércio para minimizar perdas potenciais.

3 estratégias de opção para lucrar em um mercado de alta volatilidade [Guestpost]

* O seguinte artigo é um guestpost. Se você é um comerciante experiente e deseja compartilhar seus conhecimentos com nossos leitores em Tradeciety, confira nossas diretrizes de guestpost e contate-nos. *

A volatilidade é o coração e a alma do comércio de opções. Com a compreensão adequada da volatilidade e de como isso afeta suas opções, você pode lucrar com qualquer condição de mercado. Os mercados e as ações individuais estão sempre ajustando-se de períodos de baixa volatilidade a alta volatilidade, por isso precisamos entender como o tempo nossas estratégias de opções.

Quando falamos de volatilidade, estamos nos referindo a volatilidade implícita. A volatilidade implícita é prospectiva e mostra o & # 8220; implícito & # 8221; movimento na volatilidade futura de um estoque. Basicamente, ele diz como os comerciantes pensam que o estoque se moverá. A volatilidade implícita é sempre expressa como uma porcentagem, não direcional e em uma base anual.

Quanto maior a volatilidade implícita, mais pessoas acham que o preço do estoque se moverá. As ações listadas no Dow Jones são ações de valor, portanto, muitos movimentos não são esperados, portanto, eles têm uma menor volatilidade implícita. Os estoques de crescimento ou pequenas capitais encontrados no Russell 2000, inversamente, deverão se mover em torno de um lote para que eles tenham uma maior volatilidade implícita.

Ao tentar decidir se estamos em um mercado de alta volatilidade ou baixa volatilidade, sempre olhamos para a volatilidade implícita S & amp; P 500, também conhecida como VIX. O preço médio do VIX é de 20, então qualquer coisa acima desse número nos registraríamos como alto e qualquer coisa abaixo desse número nos registraremos como baixo.

Quando o VIX é acima de 20, mudamos nosso foco para opções curtas, tornando-se vendedores líquidos de opções, e gostamos de usar muitas estradas e estrangulamentos curtos, condores de ferro e chamadas nulas e colocadas. O truque com opções de venda em alta volatilidade é que você deseja aguardar a volatilidade para começar a cair antes de colocar os negócios. Não tenha opções curtas à medida que a volatilidade está subindo. Se você pode ser paciente e aguardar a volatilidade para entrar nessas estratégias vai pagar.

Estrangulamentos curtos e Straddles.

Estrangulamentos curtos e estradas envolvem a venda de uma chamada e uma colocação no mesmo subjacente e expiração. A parte agradável sobre essas estratégias é que eles são delta neutro ou não direcional, então você está bancando o subjacente ficando dentro de um intervalo.

Se você está executando um estrangulamento curto, você está vendendo sua chamada e colocando ataques diferentes, ambos fora do dinheiro. O estrangulamento oferece uma ampla gama de segurança. Isso significa que seu subjacente pode se mover mais enquanto ainda lhe entrega o lucro total. A desvantagem é que seu lucro será limitado e menor em comparação com um estrondo e seu risco será ilimitado.

Para obter um lucro maior, mas uma menor variedade de segurança, você deseja trocar uma estrada curta. Nesta estratégia, você venderá sua ligação e colocará a mesma greve, geralmente em dinheiro. Aqui você está realmente contando com o subjacente para definir ou terminar a um preço determinado.

Em ambas as estratégias, você não precisa manter até o vencimento. Uma vez que você vê a volatilidade entrar em sua posição deve estar mostrando lucro, então vá em frente e feche e tire seus ganhos.

Condores de ferro.

Se você gosta da idéia do estrangulamento curto, mas não da idéia de que ele traz consigo um risco ilimitado, então um condador de ferro é sua estratégia. Os condores de ferro são configurados com dois saldos verticais de dinheiro curto, um no lado da chamada e um no lado da colocação. O condor de ferro irá dar-lhe uma ampla gama de lucro se o subjacente permanecer dentro de suas greves e ele irá reduzir suas perdas.

O condor de ferro é o nosso ir à estratégia quando vemos alta volatilidade começar a entrar. O valor nas opções irá sair rapidamente e deixá-lo com um lucro considerável em um curto período de tempo. Se, no entanto, sua previsão estava errada, suas perdas serão limitadas, de modo que você não precisa se preocupar com o lançamento de sua carteira.

Naked Puts And Calls.

Naked coloca e chamadas será a estratégia mais fácil de implementar, mas as perdas serão ilimitadas se você estiver errado. Esta estratégia só deve ser administrada pelos comerciantes de opções mais experientes. Se você é otimista no subjacente, enquanto a volatilidade é alta, você precisa vender uma opção de venda fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra para otimista e irá se beneficiar se o subjacente aumentar ou permanecer o mesmo.

Se você é abusivo, você precisa vender uma opção de compra fora do dinheiro. Esta é uma estratégia neutra a baixa e irá beneficiar se o subjacente cair ou permanecer o mesmo. Ambas as estratégias devem usar opções fora do dinheiro. Quanto mais você sair do dinheiro, maior será a probabilidade de sucesso, mas menor será o retorno.

Conclusão.

Quando você vê a volatilidade ser alta e começar a soltar, você precisa alternar sua estratégia de opções para opções de venda. A alta volatilidade manterá seu preço de opção elevado e ele irá cair rapidamente à medida que a volatilidade começa a cair. Nossa estratégia favorita é o condor de ferro seguido de estrangulamentos curtos e estradas. Chamadas curtas e colocações têm seu lugar e podem ser muito eficazes, mas só devem ser administradas por comerciantes de opções mais experientes.

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3 maneiras de jogar a volatilidade com as opções.

15/11/2018 10:45 am EST.

Com o aumento de VIX acima do importante nível 30, os comerciantes podem escolher entre três estratégias distintas que vendem (e compram) premium e lucrarão com as mudanças na volatilidade das opções.

O Índice de Volatilidade do CBOE (VIX) e ETNs associados, como o Futuro de Curto Prazo iPath S & amp; P 500 VIX ETN (VXX) e os Futuros de Futuros de Médio Prazo iPath S & P 500 VIX (VXZ), que medem a volatilidade implícita de S & amp; Opções do Índice P 500 (SPX) (SPY), dispararam bastante na semana passada. Com o risco principal da Europa afetando os mercados de ações globais, o VIX fechou aos 36,16, voltou acima do nível da chave 30.

Uma regra geral em relação ao VIX é que ele mede a expectativa com preço em opções para o potencial movimento do SPX nos próximos 12 meses (com base em um mês de preço da opção). Assim, um VIX de 36 significa que os comerciantes / fabricantes de mercado da SPX estão classificando que o SPX poderia subir ou diminuir 36% nos próximos 12 meses e um nível de volatilidade bastante alto, tanto histórico como real, na minha opinião.

Lembre-se de que, para cada opção de compra, há uma venda de opção correspondente; então, com as volatilidades implícitas altas (que, combinadas com o valor do tempo, compõem o preço premium nos preços das opções), vejamos as noções básicas de algumas estratégias de negociação de opções que incorporam a venda de opção. Desta forma, você pode ter uma parte do seu portfólio que recebe decadência no tempo e pode se beneficiar com a queda da volatilidade.

Aqui estão algumas estratégias que lhe permitirão vender a volatilidade implícita / opção premium, além de comprá-la:

Venda de chamadas cobertas / colocadas.

A mais simples dessas três estratégias, isso é basicamente a venda de uma chamada fora do dinheiro (OTM) contra uma posição de estoque longo que você pode possuir. Isso pode ser feito no momento da compra de estoque (compra / gravação), ou contra uma posição de estoque existente (para proteger ganhos e / ou menor custo).

Por outro lado, contra uma posição de estoque curto, você pode vender uma peça coberta fora do dinheiro. & Quot; Em ambas as situações, você acaba cobrando um crédito por vender uma opção, colocando-se tempo curto e volatilidade implícita.

A compensação por receber um crédito e reduzir sua base de custos é que você limitará seu ganho de vantagem potencial para a greve que você vendeu. Você receberá o benefício do decadência do tempo premium ("Theta") e também poderá ganhar se a volatilidade implícita na opção que você vendeu diminua.

Sem entrar em muita profundidade, um spread de crédito (também conhecido como "spread vertical" ou urso) envolve a venda de uma opção e a compra de outra opção do mesmo estoque no mesmo mês de vencimento, mas de uma greve diferente.

Normalmente, em um spread de crédito, estaríamos vendendo uma greve no ATM (ATM) ou OTM e comprando uma greve adicional. Assim, por exemplo, um spread de crédito de dezembro de baixa em ações da XYZ (com ações da XYZ em US $ 52) pode ser vender a chamada de dezembro, enquanto simultaneamente compra a chamada de dezembro.

Você receberá um crédito por vender este spread de cinco pontos devido ao prémio na chamada 55 ser muito maior do que a chamada 60. Você, em teoria, receberá tempo de decadência na posição à medida que se aproxima da expiração, assumindo que o estoque desça, permanece igual ou mesmo se mata um pouco porque a chamada 55 perderá tempo premium a uma taxa mais rápida do que a chamada 60. Você também deve se beneficiar se a volatilidade do estoque e / ou a volatilidade implícita da opção caírem.

PRÓXIMA: uma estratégia para comerciantes mais avançados.

Calendários horizontais.

O mais avançado das estratégias que eu estou discutindo hoje é o calendário se espalha. Isso envolve a negociação de uma opção na frente ou no segundo mês, por exemplo, e cobertura com uma opção do mesmo estoque, a mesma greve, mas em um mês de vencimento adicional. A opção de out-out pode ser tão longe como LEAPs um ano ou dois à frente.

Um espalhamento de calendário pode, de fato, ser um "Vega" comércio, mas também pode ser feito como um comércio de coleções Theta. As opções de longe são basicamente todas as Vega, então, se você estiver bancando as volatilidades implícitas, você olharia para comprar a opção de frente ou segundo mês e vender a opção de saída, como um LEAP.

A razão para isso é que a porção de volatilidade implícita, ou Vega, da opção de saída adicional é muito maior do que a expiração mais próxima. Assim, mesmo que a Theta, ou a decadência do tempo, da opção mais próxima se desintegrem a uma taxa mais rápida, um declínio nas volatilidades implícitas será mais ampliado na Vega nas opções do back-month.

Outra versão mais simples de uma propagação do calendário seria virar isso ao vender um mês da frente quando se aproxima da expiração e da compra de um segundo mês, a fim de cobrar a rápida queda do tempo das últimas duas semanas no final da expiração.

Esses tipos de estratégias são bastante complexos e devem ser avaliados em um software analítico de posição de opções de algum tipo (a maioria dos corretores de opções oferece estes em suas plataformas de negociação hoje em dia). Além disso, você quer acompanhar a evolução das volatilidades implícitas em relação aos meses da frente, pois não se moverão à mesma taxa.

Se você está interessado em negociar esses tipos de estratégias de opções avançadas e muito mais, você geralmente precisará de uma conta de margem com sua casa de corretagem, bem como a aprovação de negociação de opções adequadas para negociar uma variedade de estratégias de opções. Entre em contato com seu corretor para obter mais informações.

E, como mencionei, estou apenas tocando no básico dessas estratégias de negociação avançadas de várias pernas. Existem muitas outras estratégias em que você pode se beneficiar de movimentos em volatilidade implícita e receber decadência do tempo, como spreads diagonais, spreads de proporção, borboletas, condores de ferro, etc.

As duas estratégias avançadas que utilizamos mais frequentemente em nossos boletins de notícias BigTrends são spreads de débito (em ETF TRADR) e spreads diagonais (em Opções SMART). Temos pesquisas "white papers" disponível sem custo sobre essas duas estratégias específicas. Se você está interessado em mais informações sobre esses programas de negociação ou opção / educação comercial em geral, entre em contato conosco pelo telefone 1-800-244-8736.

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воскресенье, 17 июня 2018 г.

Opções negociam por alta volatilidade

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