Credit Default Swap - CDS.
O que é um 'Credit Default Swap - CDS'
Um swap de incumprimento de crédito é um tipo específico de swap projetado para transferir a exposição de crédito de produtos de renda fixa entre duas ou mais partes. Em um swap de inadimplência de crédito, o comprador do swap efetua pagamentos ao vendedor do swap até a data de vencimento de um contrato. Em contrapartida, o vendedor concorda que, no caso em que o emissor da dívida omite ou experimente outro evento de crédito, o vendedor pagará ao comprador o prêmio da garantia, bem como todos os pagamentos de juros que teriam sido pagos entre esse período e a data de vencimento da garantia .
Um swap de inadimplência de crédito também é frequentemente referido como um contrato de derivativos de crédito.
BREAKING Down 'Credit Default Swap - CDS'
Muitas obrigações e outros títulos vendidos possuem uma quantidade razoável de risco associada a eles. Enquanto as instituições que emitem essas formas de dívida podem ter um grau de confiança relativamente alto na segurança de sua posição, elas não têm como garantir que elas possam compensar suas dívidas. Como esses tipos de títulos de dívida terão frequentemente longos prazos de vencimento, como dez anos ou mais, muitas vezes será difícil para o emissor saber com certeza que em dez anos ou mais, estarão em boa posição financeira. Se a segurança em questão não for bem avaliada, um padrão por parte do emissor pode ser mais provável.
Credit Default Swap como seguro.
Um swap de inadimplência de crédito é, de fato, um seguro contra o não pagamento. Através de um CDS, o comprador pode mitigar o risco de seu investimento deslocando toda ou parte desse risco para uma companhia de seguros ou outro vendedor do CDS em troca de uma taxa periódica. Desta forma, o comprador de uma troca de crédito inadimplente recebe proteção de crédito, enquanto que o vendedor do swap garante a credibilidade do valor da dívida. Por exemplo, o comprador de um swap de incumprimento de crédito terá direito ao valor nominal do contrato pelo vendedor do swap, caso o emitente defina os pagamentos.
Se o emissor da dívida não for padrão e se tudo correr bem, o comprador do CDS acabará perdendo algum dinheiro, mas o comprador perderá uma proporção muito maior de seu investimento se o emissor for padrão e se eles não tiverem comprado um CDS. Como tal, quanto mais o titular de uma garantia pensa que seu emissor provavelmente irá inadimplente, mais desejável é um CDS e quanto mais o prémio vale a pena.
Credit Default Swap in Context.
Qualquer situação envolvendo um swap de inadimplência de crédito terá no mínimo três partes. A primeira parte envolvida é a instituição financeira que emitiu o título de dívida em primeiro lugar. Estes podem ser títulos ou outros tipos de títulos e são essencialmente um pequeno empréstimo que o emitente da dívida tira do comprador de segurança. Se uma instituição vende uma caução com um prêmio de $ 100 e um prazo de vencimento de 10 anos para um comprador, a instituição concorda em pagar os $ 100 para o comprador no final do período de 10 anos, bem como pagamentos de juros regulares ao longo do curso do período intermediário. No entanto, porque o emissor da dívida não pode garantir que eles poderão reembolsar o prêmio, o comprador da dívida assumiu o risco.
O comprador da dívida em questão é a segunda parte nesta bolsa e também será o comprador do CDS se eles concordarem em celebrar um contrato CDS. O terceiro, o vendedor do CDS, é, na maioria das vezes, uma organização de investimento institucional envolvida na especulação de crédito e garantirá a dívida subjacente entre o emissor da segurança e o comprador. Se o vendedor do CDS acredita que o risco sobre valores mobiliários que um determinado emissor vendeu é menor do que muitas pessoas acreditam, eles tentarão vender swaps de inadimplência de crédito para pessoas que detêm esses títulos em um esforço para obter lucro. Nesse sentido, os vendedores do CDS lucram com os receios do segurado de que o emissor será o padrão.
O comércio de CDS é muito complexo e orientado para o risco e, combinado com o fato de que os swaps de inadimplência de crédito são negociados over-the-counter (o que significa que não estão regulamentados), o mercado de CDS é propenso a um alto grau de especulação. Especuladores que pensam que o emissor de um título de dívida provavelmente irá inadimplente, muitas vezes escolherão comprar esses títulos e um contrato CDS também. Desta forma, eles garantem que eles receberão seu prêmio e interesse, embora acreditem que a instituição emissora será o padrão. Por outro lado, os especuladores que pensam que o emissor não tem chances de inadimplência podem oferecer vender um contrato de CDS para um detentor da segurança em questão e ter certeza de que, apesar de assumirem riscos, seu investimento é seguro.
Embora os swaps de incumprimento de crédito geralmente possam cobrir o restante do prazo de segurança de uma dívida até o momento em que o CDS foi comprado, eles não precisam necessariamente cobrir a totalidade dessa duração. Por exemplo, se, durante dois anos, uma garantia de 10 anos, o proprietário da segurança pensa que o emissor se dirige para águas perigosas em termos de seu crédito, o proprietário da segurança pode optar por comprar uma troca de inadimplência de crédito com um prazo de cinco anos que então protegeria seu investimento até o sétimo ano. Na verdade, os contratos CDS podem ser comprados ou vendidos em qualquer momento durante a vida útil antes da data de validade e existe um mercado inteiro dedicado à negociação de contratos CDS. Como esses títulos geralmente têm vida longa, muitas vezes haverá flutuações no crédito do emissor de segurança ao longo do tempo, levando os especuladores a pensar que o emissor está entrando em um período de alto ou baixo risco.
É mesmo possível que os investidores efetivamente alterem os lados em um swap de inadimplência de crédito para o qual eles já são uma festa. Por exemplo, se um especulador que inicialmente emitiu um contrato CDS para um detentor de segurança acredite que a instituição emissora de segurança em questão é susceptível de inadimplência, o especulador pode vender o contrato a outro especulador no mercado CDS, comprar títulos emitidos pelo instituição em questão e um contrato CDS também para proteger esse investimento.
Notas Participativas.
O que são "Notas Participativas"
As notas participativas, também denominadas "notas-P", são instrumentos financeiros utilizados por investidores ou fundos de hedge que não estão registrados no Conselho de Valores Mobiliários da Índia (SEBI) para investir em valores mobiliários indianos. Todos os dividendos ou ganhos de capital cobrados dos títulos subjacentes retornam aos investidores. Os reguladores indianos são contra notas participativas porque temem que fundos de hedge que atuem através de notas participativas causem volatilidade econômica nas trocas da Índia.
BREAKING 'Notas Participativas'
Quais são as notas participativas.
As notas P são instrumentos derivativos offshore com ações indianas como ativos subjacentes. Os corretores e os FII registrados no SEBI emitem os instrumentos e realizam investimentos em nome da FII. Os corretores devem informar seu status de emissão de notas P para SEBI por trimestre. As notas permitem que investidores estrangeiros com alto patrimônio líquido, bem como hedge funds e outros investidores, invistam nos mercados indianos sem se registrarem no SEBI. Os investidores economizam tempo, dinheiro e escrutínio associados ao registro direto.
Prós e Contras de Notas Participativas.
As notas P são facilmente negociadas no exterior através de endosso e entrega. Eles são populares porque os investidores tomam posições anonimamente nos mercados indianos, e hedge funds anonimamente realizam suas operações. Algumas entidades rooteiam seus investimentos através de notas P para aproveitar as leis tributárias de certos países.
No entanto, devido ao anonimato, os reguladores indianos enfrentam dificuldades em determinar o proprietário original e o proprietário final de uma nota P. Portanto, muito dinheiro não reconhecido entra no país através de notas P. Além disso, a SEBI não tem jurisdição sobre a negociação de notas P. Embora os FIIs deviam se registrar com o SEBI, a troca de notas P entre FIIs não está registrada. Por esta razão, o governo da Índia está preocupado com o facto de as notas P serem utilizadas para o branqueamento de capitais.
Por esse motivo, a Equipa de Investigação Especial (SIT) quer medidas mais rigorosas de conformidade implementadas para negociação de notas P. No entanto, quando o governo propôs colocar as restrições comerciais nas notas P no passado, o mercado indiano tornou-se extremamente volátil. Por exemplo, em torno do tempo que o governo começou a falar sobre a redução da negociação de notas P em outubro de 2007, o mercado caiu 1744 pontos. Como as FIIs ajudam a impulsionar o crescimento da economia indiana, das indústrias e do mercado de capitais, e porque o aumento das regulamentações sobre notas P aumentaria a dificuldade de entrada de moeda estrangeira no mercado, o governo indiano e os investidores reagiram com medo. O governo encerrou sua discussão sobre a regulamentação das notas P.
SEBI para apertar regras de troca de algo.
SEBI para apertar regras de troca de algo.
O presidente do SEBI, U. K. Sinha, disse que seu único arrependimento não estava vendo o início de um único convite ou REIT. | Crédito da foto: Prashant Nakwe.
Os regulamentos reforçados visariam minimizar instâncias de falhas instantâneas.
A Securities and Exchange Board of India (SEBI) planeja reforçar ainda mais os regulamentos para negociação algorítmica para minimizar casos de uso indevido de tais sistemas que podem ser usados para executar estratégias de negociação complexas em uma velocidade muito alta.
O presidente do SEBI, UK Sinha, disse que, enquanto a Índia era um dos poucos países do mundo a regular o comércio algorítmico - popularmente chamado de algo trading - o monitor de mercado está buscando reforçar ainda mais as normas para que instâncias de flash crashes aconteçam no exterior e também Na Índia algumas vezes, poderia ser minimizado.
"A Índia é um dos poucos países do mundo que possui algum mecanismo para controlar o mau uso de algo. O SEBI conseguiu apresentar regulamentos mínimos em algos. Por exemplo, nós fornecemos o sistema de penalidade de alta ordem para comércio. Estamos analisando se essa penalidade deve ser aprimorada ainda mais ", disse o chefe do SEBI, cujo mandato termina na quarta-feira, aos repórteres em uma conferência de mídia.
O comércio algorítmico refere-se ao uso de programas de software para executar estratégias de negociação em um ritmo muito mais rápido. Na Bolsa Nacional de Valores (NSE), as tradições de algo representaram cerca de 16% de todas as negociações. Na BSE, foi em 8,56% em janeiro.
O presidente do SEBI também disse que, embora muitos países e reguladores, incluindo a Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO), tenham discutido nesta questão há muitos anos, apenas a Índia conseguiu estabelecer regulamentos adequados.
O Sr. Sinha, que obteve uma extensão duas vezes, passou um total de seis anos no comando e será sucedido por Ajay Tyagi, um oficial do Serviço Administrativo da Índia (IAS) que atuou como Secretário Adicional (Investimento) no Departamento de Economia Romances.
O Sr. Sinha também destacou o fato de que o órgão regulador tentou trazer transparência e consistência em suas próprias ações contra entidades que se entregavam a malversações de mercado enquanto limpavam o mercado, oferecendo uma opção de saída para bolsas de valores regionais e descartando empresas não conformes.
Ele disse que o único que se arrepende de ter é que não foi lançado um Trust de Investimento de Infraestrutura (INVIT) ou Real Estate Investment Trust (REIT) enquanto ele era o presidente. Ele, no entanto, acrescentou que esperava que estes fossem revelados nos próximos dois meses.
"A razão pela qual não foi lançado não é por causa do SEBI. Tem algo a ver com outros reguladores porque eles têm que tomar algumas decisões sobre permitir que suas entidades regulamentadas participem do mercado Invit e REIT ", disse ele.
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Versão para impressão | 12 de janeiro de 2018 11:22:34 AM | thehindu / business / sebi-to-tighten-algo-trading-rules / article17378415.ece.
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Seus artigos 115 a 118 (Dívida Pública e Défice ao PIB, PNB) não estão sendo abertos há muito tempo. Por favor, corrija o problema em breve.
O que é o comércio especulativo?
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Ligar e colocar opções.
O Volume 2 do inquérito econômico 2017 é importante para o CSE preliminar 2018?
Mr Josh Josh.
(M. Phil, NET, MBA - Finance & amp; OD, PGDRM, BBA) Sr. Professor Assistente, B. R.C. M. Faculdade de Administração de Empresas, Surat, Gujarat.
Quarta-feira, 9 de outubro de 2018.
Mercado Derivativo.
& # 8226; Preço de futuros: o preço a que o contrato de futuros negocia no mercado de futuros.
& # 8226; Ciclo do contrato: o período durante o qual um contrato negocia. Os contratos de futuros de índice na NSE têm ciclos de vencimento de um mês, dois meses e três meses que expiram na última quinta-feira do mês. Assim, um contrato de vencimento de janeiro expira na última quinta-feira de janeiro e um contrato de vencimento de fevereiro cessa de negociar na última quinta-feira de fevereiro. Na sexta-feira seguinte à última quinta-feira, um novo contrato com prazo de três meses é introduzido para negociação.
& # 8226; Data de validade: é a data especificada no contrato de futuros. Este é o último dia em que o contrato será negociado, no final do qual ele deixará de existir.
& # 8226; Tamanho do contrato: o valor do ativo que deve ser entregue de acordo com um contrato. Também chamado de tamanho de lote.
& # 8226; Base: No contexto de futuros financeiros, a base pode ser definida como o preço de futuros menos o preço à vista. Haverá uma base diferente para cada mês de entrega para cada contrato. Em um mercado normal, a base será positiva. Isso reflete que os preços futuros normalmente excedem os preços no local.
& # 8226; Custo de transporte: a relação entre os preços de futuros e os preços à vista pode ser resumida em termos do que é conhecido como o custo do carry. Isso mede o custo de armazenamento mais os juros que são pagos para financiar o ativo menos o lucro obtido no ativo.
& # 8226; Margem inicial: o valor que deve ser depositado na conta de margem no momento em que um contrato de futuros foi celebrado pela primeira vez é conhecido como margem inicial.
& # 8226; Marcação ao mercado: no mercado de futuros, no final de cada dia de negociação, a conta de margem é ajustada para refletir o ganho ou perda do investidor, dependendo do preço de fechamento futuro. Isso é chamado de marcação e # 8211; para o mercado.
& # 8226; Margem de manutenção: esta é um pouco menor do que a margem inicial. Isso é configurado para garantir que o saldo na conta de margem nunca se torne negativo. Se o saldo na conta de margem cai abaixo da margem de manutenção, o investidor recebe uma chamada de margem e espera-se que ele adicione a conta de margem ao nível da margem inicial antes do início da negociação no dia seguinte.
& # 8226; Opções de índice: essas opções possuem o índice como o subjacente. Os contratos de futuros de índices similares, contratos de opções de índice também são liquidados em dinheiro.
& # 8226; Opções de ações: as opções de ações são opções em ações individuais. Atualmente, as opções comercializam mais de 500 ações nos Estados Unidos. Um contrato dá ao titular o direito de comprar ou vender ações ao preço especificado.
& # 8226; Comprador de uma opção: O comprador de uma opção é aquele que ao pagar a opção premium compra o direito, mas não a obrigação de exercer sua opção no vendedor / escritor.
& # 8226; Escritor de uma opção: O escritor de uma opção de compra / venda é aquele que recebe a opção premium e é obrigado a vender / comprar o ativo se o comprador desejar exercer sua opção.
& # 8226; Preço da opção: O preço da opção é o preço que o comprador da opção paga ao vendedor da opção. Também é referido como a opção premium.
& # 8226; Data de validade: A data especificada no contrato de opções é conhecida como data de vencimento, data de exercício, data de encerramento ou prazo de vencimento.
& # 8226; Preço de greve: o preço especificado no contrato de opções é conhecido como o preço de exercício ou o preço de exercício.
& # 8226; Opções americanas:: opções americanas são opções que podem ser exercidas a qualquer momento até a data de validade.
& # 8226; Opções europeias: as opções europeias são opções que podem ser exercidas apenas na data de vencimento em si. As opções europeias são mais fáceis de analisar do que as opções americanas, e as propriedades de uma opção americana são freqüentemente deduzidas das de sua contraparte européia.
& # 8226; Opção In-the-money: Uma opção in-the-money (ITM) é uma opção que levaria a um fluxo de caixa positivo para o detentor se fosse exercido imediatamente. Uma opção de compra no índice é dito ser no dinheiro quando o valor atual do índice se situa em um nível superior ao preço de exercício (ou seja, preço spot e preço de exercício). Se o valor do índice for muito maior do que o preço de exercício, a chamada será um ITM profundo. Por outro lado, uma opção de venda no índice é dito ser ITM se o valor do índice estiver abaixo do preço de exercício.
& # 8226; Opção no dinheiro: uma opção no dinheiro (ATM) é uma opção que levaria a um fluxo de caixa zero se fosse exercido imediatamente. Uma opção no índice é ao dinheiro quando o valor do índice atual é igual ao preço de exercício (ou seja, preço spot = preço de exercício).
& # 8226; Opção fora do dinheiro: uma opção out-of-the-money (OTM) é uma opção que levaria a um fluxo de caixa negativo que foi exercido imediatamente.
& # 8226; Uma opção de compra no índice é dita fora do dinheiro quando o valor do índice atual está em um nível inferior ao preço de exercício (ou seja, preço spot e preço de exercício). Se o índice for muito menor do que o preço de exercício, a chamada será um OTM profundo. Por outro lado, uma opção de venda no índice é OTM se o valor do índice estiver acima do preço de exercício.
& # 8226; Valor intrínseco de uma opção: a opção premium pode ser dividida em dois componentes e valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco de uma opção é a diferença entre o valor de mercado do título / garantia subjacente em uma opção negociada e o preço de exercício. O valor intrínseco de uma chamada é o valor quando a opção é ITM, se for ITM. Se a chamada for OTM, seu valor intrínseco é zero.
& # 8226; Valor de tempo de uma opção: O valor de tempo de uma opção é a diferença entre o seu valor premium e seu valor intrínseco. Ambas chamadas e colocações têm valor de tempo. Uma opção que é OTM ou ATM tem apenas valor de tempo. Normalmente, o valor de tempo máximo existe quando a opção é ATM. Quanto maior o tempo de expiração, maior é o valor do tempo da opção & # 8217; tudo mais igual. No vencimento, uma opção não deve ter valor de tempo. Embora o valor intrínseco seja fácil de calcular, o valor do tempo é mais difícil de calcular. Historicamente, isso dificultou o valor das opções antes da expiração. Várias metodologias de preços de opções foram propostas, mas o problema não foi resolvido até o surgimento da teoria de Black-Scholes em 1973.
Hedgers enfrentam risco associado ao preço de um ativo. Eles usam futuros ou mercados de opções para reduzir ou eliminar esse risco. Os especuladores desejam apostar nos movimentos futuros no preço de um ativo. Futuros e contratos de opções podem dar-lhes uma alavancagem extra; isto é, eles podem aumentar os ganhos potenciais e as perdas potenciais em uma empresa especulativa. Arbitrageurs estão no negócio para tirar proveito de uma discrepância entre os preços em dois mercados diferentes. Se, por exemplo, eles percebem o preço de futuros de um ativo fora de linha com o preço no caixa, eles tomarão posições de compensação nos dois mercados para bloquear um lucro.
5 comentários:
Bem, é um mercado fragmentado composto por múltiplas economias com regimes regulatórios e monetários independentes.
Este comentário foi removido pelo autor.
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Bom blog, realmente impressiono pelo seu blog. Recebi mais informações sobre futuros Mercadorias Obrigado por ter divulgado a informação conosco.
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